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Friday, May 27, 2022

समझाया: रुपये में रिकॉर्ड गिरावट के कारण क्या हुआ और यह अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित कर सकता है

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नई दिल्ली: पिछले कुछ दिनों में रुपये में गिरावट ने भारतीय निवेशकों को मुश्किल में डाल दिया है. सोमवार को रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 54 पैसे टूटकर 77.44 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर बंद हुआ था.
विदेशी फंडों के बेरोकटोक बहिर्वाह और कई अन्य कारकों के चलते कुछ ही दिनों में मुद्रा अपने सर्वकालिक निचले स्तर पर आ गई।
कल कारोबारी सत्र के दौरान रुपया अपने जीवन के निचले स्तर 77.52 को छू गया था।
हालांकि, रुपये के नुकसान का मतलब अमेरिकी डॉलर के लिए लाभ था। वास्तव में, अमेरिकी मुद्रा में अद्भुत खिंचाव आया है। साल की शुरुआत के बाद से इसमें करीब 8 फीसदी की तेजी आई है।
लेकिन, डॉलर का बढ़ना निश्चित रूप से भारतीय रुपये के लिए अनुकूल परिदृश्य नहीं है। रुपया साल की शुरुआत से ही डगमगा रहा है और अब तक करीब 4 फीसदी गिर चुका है।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) द्वारा पिछले सप्ताह अचानक की गई वृद्धि रुपये की गिरावट को रोक नहीं सकी क्योंकि बढ़ते चालू खाते के घाटे में चिंता है। वास्तव में, ऐसा लगता है कि अस्थिरता बढ़ गई है।

ब्लूमबर्ग (43) (1)

मुद्रा के नुकसान को रोकने के लिए आरबीआई विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग कर रहा है। आरबीआई के आंकड़ों से पता चलता है कि विदेशी मुद्रा भंडार भी एक साल में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया है।
डॉलर के मुकाबले रुपया भले ही रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया हो, लेकिन इसकी गिरावट अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम है। जापानी येन सबसे ज्यादा 11.9 फीसदी गिरा है, जबकि पाउंड 8.5 फीसदी लुढ़क गया है।
यहां कुछ कारण दिए गए हैं जिनके कारण भारतीय रुपये में गिरावट आई:
भू-राजनीतिक जोखिम
अनिश्चित वैश्विक परिस्थितियों ने रुपये के कमजोर होने के लिए जोखिम उठाने की क्षमता पैदा कर दी है। वास्तव में, रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के कारण भू-राजनीतिक स्थितियों की गड़बड़ी के बाद से रुपया काफी दबाव में रहा है।
अधिकांश प्रमुख पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं ने रूस पर प्रतिबंध लगाए हैं, जिससे वैश्विक बाजारों में अस्थिरता पैदा हुई है।
संकट ने वैश्विक मुद्रास्फीति की आशंकाओं को बढ़ा दिया, जिससे दुनिया भर में आवश्यक वस्तुओं की कीमतें बढ़ गईं।
आपूर्ति प्रतिबंधों के मद्देनजर कच्चे तेल की कीमतें रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचने के साथ, भारत – जो दुनिया में तेल का तीसरा सबसे बड़ा आयातक है – ने अपने आयात बिल में उल्लेखनीय वृद्धि देखी।
बढ़ती बॉन्ड यील्ड
भारत का 10 साल का बेंचमार्क बॉन्ड सोमवार को 93.69 रुपये के उच्च स्तर पर समाप्त हुआ, जो पहले 7.49 प्रतिशत के उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद 7.46 प्रतिशत था।
सरकार ने अब आरबीआई से कहा है कि या तो बॉन्ड को वापस खरीद लें या 2019 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचने वाले प्रतिफल को ठंडा करने के लिए खुले बाजार के संचालन का संचालन करें।
इसके अलावा, मार्च में अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मुद्रास्फीति पर तीखी नोकझोंक ने उनके कोषागारों में बिकवाली की।
सोमवार को 10 साल की यील्ड 3.203 फीसदी पर पहुंच गई, जो 2018 में लगभग एक दशक के उच्चतम शिखर से कुछ आधार अंक है।
मुद्रास्फीति की चिंता
यूक्रेन पर रूस के आक्रमण, चीन में नए सिरे से कोविड -19 लॉकडाउन के साथ, मुद्रास्फीति के दबाव को बढ़ा दिया है।
फेड की नीति समिति ने पिछले हफ्ते प्रमुख दर को आधा अंक बढ़ा दिया, 2000 के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि, और कहा कि अधिक बड़ी वृद्धि की संभावना है।
वैश्विक आपूर्ति की कमी का मतलब है कि मांग आपूर्ति से आगे निकल गई। इसने दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में, विशेष रूप से आवास और ऑटो के लिए कीमतों में बढ़ोतरी की, जिसमें मुद्रास्फीति की दरें 1980 के दशक के बाद से नहीं देखी गईं।

अमेरिकी मुद्रास्फीति (1) (2)

उसी दिन जब यूएस फेड ने ब्याज दरें बढ़ाईं, तो भारतीय रिजर्व बैंक ने भी मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए नीतिगत दरों को 40 बीपीएस से बढ़ाकर 4.40 प्रतिशत कर दिया।
खाद्य मुद्रास्फीति, जो उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) बास्केट का लगभग आधा हिस्सा है, मार्च में कई महीनों के उच्च स्तर पर पहुंच गई और वैश्विक स्तर पर सब्जी और खाना पकाने के तेल की कीमतों में वृद्धि के कारण इसके ऊंचे रहने की उम्मीद है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा भविष्य में और अधिक दरों में बढ़ोतरी की प्रत्याशा ने डॉलर को 2 दशकों में अपने उच्चतम स्तर पर धकेल दिया, जो उच्च ट्रेजरी प्रतिफल से प्रेरित था।
कम विदेशी मुद्रा भंडार
भारत का विदेशी मुद्रा भंडार लगभग एक साल में पहली बार 600 अरब डॉलर से नीचे गिर गया है।
भारतीय रिजर्व बैंक के साप्ताहिक सांख्यिकीय पूरक के अनुसार, 29 अप्रैल को समाप्त सप्ताह के लिए, देश का विदेशी मुद्रा भंडार 2.695 बिलियन डॉलर घटकर 597.728 बिलियन डॉलर हो गया।

यह भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में लगातार आठवीं साप्ताहिक गिरावट है।
देश का विदेशी मुद्रा भंडार लगभग एक साल में पहली बार 600 अरब डॉलर से नीचे गिर गया है। पिछली बार 28 मई, 2021 को समाप्त सप्ताह के दौरान भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 600 अरब डॉलर से नीचे था।
भारत की विदेशी मुद्रा संपत्ति, जो विदेशी मुद्रा भंडार का सबसे बड़ा घटक है, समीक्षाधीन सप्ताह के दौरान $ 1.11 बिलियन से $ 532.823 बिलियन तक गिर गया, आरबीआई के आंकड़ों से पता चला।
एफआईआई ने पैसा निकालना जारी रखा
पिछले 7 महीनों से विदेशी निवेशक घरेलू इक्विटी मार्करों में शुद्ध बिकवाली कर रहे हैं। विदेशी निवेशकों द्वारा भारी बिकवाली आमतौर पर डॉलर के मुकाबले रुपये के कमजोर होने का संकेत है।
इस महीने अब तक 6 कारोबारी सत्रों में एफआईआई ने भारतीय शेयर बाजारों से 20,000 करोड़ रुपये से अधिक की निकासी की है।
पिछले साल अक्टूबर से एफआईआई ने बाजारों से 2.92 लाख करोड़ रुपये से अधिक की निकासी की है। यह लगातार आठवां महीना है जब विदेशी निवेशक भारतीय शेयर बेच रहे हैं।

अन्य मुद्राओं के मुकाबले रुपया
पिछले 20 कारोबारी सत्रों में, रुपये में अमेरिकी डॉलर की बढ़ोतरी से सबसे अधिक दबाव देखा गया है।
जबकि, यूके, यूरो और जापान की येन के संदर्भ में, घरेलू मुद्रा में कुछ सुधार हुआ।
पिछले कुछ सत्रों में पाउंड स्टर्लिंग वर्तमान में 100 रुपये के स्तर से घटकर 95.5 रुपये पर आ गया है, जबकि यूरो और येन भी मामूली रूप से क्रमशः 81.7 रुपये और 59.32 रुपये पर आ गया है।

सोमवार को, अमेरिकी डॉलर सूचकांक, जो छह प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले मुद्रा को मापता है, 104 के स्तर से टूट गया और 104.07 पर 20 साल के उच्च स्तर के करीब था। सूचकांक, जो 2022 में अब तक 8 प्रतिशत आसमान छू चुका है, पिछले सत्र में 103.79 पर बंद हुआ था।
डॉलर इंडेक्स 0.203 फीसदी बढ़कर 103.900 पर, यूरो 0.24 फीसदी की गिरावट के साथ 1.053 डॉलर पर आ गया।
आरबीआई का दखल
ब्लूमबर्ग ने एक रिपोर्ट में कहा कि आरबीआई सभी विदेशी मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप कर रहा है और रुपये की रक्षा के लिए ऐसा करना जारी रखेगा।
रिपोर्ट में कहा गया है कि इसने सोमवार को स्पॉट, फॉरवर्ड और नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड मार्केट में हस्तक्षेप किया।
आरबीआई रुपये पर घरेलू कारणों के बजाय कमजोर युआन और मजबूत डॉलर से दबाव देखता है।
आरबीआई के हस्तक्षेप के परिणामस्वरूप, रुपया बुधवार को दूसरे दिन बढ़कर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 77.25 पर बंद हुआ।
डॉलर अपने 20 साल के उच्च स्तर से पीछे हट गया और बॉन्ड प्रतिफल 3 प्रतिशत से नीचे आ गया।
यह कैसे प्रभावित कर सकता है
गिरते रुपये का सबसे अधिक असर घरों के खर्च के फैसले पर पड़ सकता है क्योंकि कुछ चीजें महंगी हो सकती हैं।
आयात के लिए, भुगतान डॉलर के रूप में किया जाता है। रुपये में गिरावट से आयात करने वाले सामानों की कीमत बढ़ जाएगी।
तेल की कीमतें और बढ़ सकती हैं क्योंकि भारत अपनी तेल जरूरतों का एक बड़ा हिस्सा आयात करता है। अन्य आयातित वस्तुएं जैसे लग्जरी कार, कार के कल-पुर्जे या यहां तक ​​कि ऐसे उत्पाद जिनके लिए विदेशों से आयात किए जाने वाले पुर्जे जैसे मोबाइल फोन और उपकरण भी महंगे हो सकते हैं। इस प्रकार, यह अल्पावधि में समग्र मुद्रास्फीति में जोड़ सकता है।
रिजर्व बैंक ने महंगाई पर काबू पाने के लिए पहले ही कदम उठाने शुरू कर दिए हैं। नीतिगत रेपो दरों में और बढ़ोतरी से ब्याज लागत और बढ़ेगी। बैंक अपनी उधार दरों में वृद्धि करना शुरू कर देंगे, जिससे लोगों को अपने ऋण पर अधिक ईएमआई का भुगतान करना होगा।
इस समय के दौरान विदेश में अध्ययन करने के इच्छुक लोगों के लिए फीस की राशि बढ़ जाएगी क्योंकि एक डॉलर की कीमत अब पहले की तुलना में रुपये के मुकाबले ज्यादा होगी। भावी छात्रों या यहां तक ​​कि मौजूदा छात्रों को अपने खर्च में बढ़ोतरी का सामना करना पड़ सकता है।
प्रेषण के मामले में, या विदेशों में रहने वाले लोग भारत में अपने परिवारों को वापस घर भेजते हैं, यह अधिक खर्च होगा क्योंकि वे रुपये के मामले में और अधिक भेजेंगे।
रुपये में गिरावट का एक और बड़ा असर पर्यटन क्षेत्र पर पड़ सकता है। गर्मी की छुट्टियां नजदीक हैं और कोविड-19 के मामले नियंत्रण में हैं, ऐसे में बहुत से लोग अपनी विदेश यात्रा की योजना को फिर से शुरू करना चाहेंगे। ऐसे लोग कुछ दिनों पहले की तुलना में बहुत अधिक खर्च कर सकते हैं।
दूसरी तरफ, भारत से निर्यात सस्ता हो जाएगा। लेकिन, पिछले महीने, वाणिज्य और उद्योग मंत्री पीयूष गोयल ने कहा कि भले ही निर्यात सस्ता हो जाएगा, यह देश के दीर्घकालिक हित में नहीं होगा।
उन्होंने कहा कि मुद्रा अवमूल्यन वास्तव में एक राष्ट्र के हित, विकास की कहानी के लिए हानिकारक है और लंबे समय में इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता को प्रभावित करता है।
(एजेंसियों से इनपुट के साथ)





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